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年内4只封基即将到期 现在投资年底就能收获http://www.sina.com.cn 2007年07月30日 12:23 新闻晚报
主持人： 上周三，基金安久迎来了复牌第一日，由于其即将封转开再加上出色的净值表现，在复牌当日就牢牢地封在涨停板上，而明天，基金安久又将实施2007年度第一次分红：每10份基金派发9元，创下了封闭式基 金的分红新高。与此同时，年内即将到期的“封转开”基金再次引起了投资人的注意。 「基金故事」 封转开：投资4个月收益50% 王小姐一直比较青睐相对期限较短的投资，由于对股票研究不深，她把目光投向了即将到期的封闭式基金，并且选择了8月30日即将到期的基金安久。 4月18日，王小姐以2.143元的市值买进5000份基金安久，根据交易后两天4月20日（周五）华安基金网站的净值公布：基金安久的净值为2.3602元。这样可以估计，王小姐以10%左右的折价率买下了这只基金。 6月1日以后，基金安久开始停牌，为封转开作准备。 7月25日，安久迎来复牌第一天，以2.72元的价格牢牢地封在了涨停板上。此时，王小姐的投资净收益约26%，但她到8月30日最终能获得的收益还远远不止———根据华安基金7月20日的数据，基金安久的净值已经达到了3.0718，而基金安久的市值将在接下来的一个月时间逐步向它的净值靠拢。 还有一大好消息则是基金安久明日的分红，每10份基金派发9元，创下了封闭式基金的分红新高。据悉，基金安久将转型为“华安策略优选”基金，并将于近期以1元面值进行集中申购。 综合基金净值表现、分红预期，王小姐为自己做了估计，自己投资4个多月的基金收益约50%，可能还更高。 「基金聚焦」 年内4只封基即将到期 购入即将到期的封闭式基金“套利”因素有二，其一是基金净值的增长，其二是基金“封转开”后带来价值回归净值的良机，换而言之，原有的折价率越高，其“封转开”后带来的收益率越高。然而随着封闭式基金的到期日越近，其折价率越低也是不争的事实。 而接下来年内即将到期的4只封基分别为：同德、隆元、兴安、景阳。从7月20日的数据来看，4只封基的折价率在9%左右。虽然套利空间有限，但此后4至5个月里，就能迎来封转开，还是值得投资人一试的。而且这四只基金的净值表现也相当不俗，投资标的都是成长型企业。在行情跌宕的二季度里，均获得了34%以上的收益，其中同德还突破了40%。 行情跌宕风险有限 6月5日以后，处于估值低洼的封闭式基金部分基金重仓股票在即将复牌、创新型封闭式基金新进展等多个热点刺激下，二级市场价格走出一轮强劲的独立行情，整体折价率创下年内最低，用“金牛狂奔”来形容毫不为过：6月15日封闭式基金全线强势上涨，多达五只封闭式基金出现涨停。那些高折价的封基尤其受到了投资人的追捧，这轮行情甚至让人们把“封基”戏称为“疯基”。 然而，此后一周，封基又连续三天都出现了不同程度的调整。6月20日，封闭式基金的全线下挫，导致了两市基金指数的跌幅仅次于今年的“2·27”行情。据悉，当日开盘交易的38只封闭式基金全线大幅下跌，28只封基的跌幅超过6%，跌幅最小的基金隆元也以下跌2.25%告终。 套利资金的加速离场，让封闭式基金的折价率再次上浮。而面对最近一周以来的股市大涨行情，封闭式基金似乎尚未缓过劲来，基金市值并未出现高增长，但这也恰好成为“封转开”套利的投资良机。本刊认为，目前投资年内即将到期的封闭式基金风险已经有限，却能额外获得10%左右的折价收益，以此推算，获得如王小姐这样月均10%左右的收益并非不可能。 「基金观点」天下无亏 7月20日，沪深股市蠢蠢欲动，三个工作日后，股指就攀上了前期高位。各大基金公司面对又一轮行情自然心花怒放，然而在全国股民都很开心的时候，悄悄流动起一股基金赎回的暗潮。根据数据显示，仅仅7月23日，就有一只200多亿规模的基金当天赎回超过了2亿元。 业内人士的普遍解释是，基民们解套保本后的急于离场，导致了牛市基金的赎回压力。还有一种解释似乎不太引人注意，研究这部分基金市场的离场资金，股市日开户数量又在稳步企高。在经历了震荡市场良好的投资教育后，基民们又在转为股民。闷声大发财，选择冷门股票，或者热衷于小道消息的炒作逐渐被拨乱反正。买全国人民都知道的好股票才能赚钱，就使得炒股也不是那么困难的事情了。 开化后的基民入场选择蓝筹优质股票，本着“大道无为”的原则投资，即拒小道看大势，不作为，短线变长线，似乎基金经理们的存在价值就小了很多。人人可以买到好股票。 成长总是在风雨后，在对冲手段有限的中国资本市场，目前阶段似乎能够在蓝筹股票的投资上跑赢基金投资。但是当股指期货推出后，小资本和散户的研究能力，还是无法抵抗做空者的陷阱。蓝筹也会急跌，甚至惨不忍睹。如果要捂50年以上才能重新股奴翻身，那么享受这笔资金的人生质量已经下降很多了。 因此，天下无亏只是一个梦想而已。登高不自卑，行远不自迩，似乎都是不成熟的表现。基金和股票的投资组合，才是比较稳妥和理性的选择。 （特邀作者朱敏） 投资中人性的弱点之 基金理财七日谈 24小时交易？ 24小时交易？大部分国内的投资者可能没有长期参与，甚至没有接触过，大家习惯的，是每个交易日只有4个小时的A股、期货等金融产品交易。 在参与每个交易日包含4小时的A股投资时，我想时时刻刻紧盯盘面的投资者不在少数，这是人类的天性所致，这种弱点往往对投资没有多大的帮助，反而容易使得心态更为浮躁。 一直在聊A股的直接投资或基金投资，为什么在这里提及24小时交易呢？因为24小时交易比4小时交易更能将投资中人性的弱点抽丝剥茧，当然也就更能将时刻盯盘的裨益表露无遗。 笔者曾尝试过24小时的黄金现货交易，一天的交易，从早盘的亚洲市场开始，到下午的欧洲盘开市，再是交易最活跃、价格波动最为剧烈的美国盘，最后是凌晨的澳洲盘。就这样周而复始，一周五个交易日永不停息…… 由于黄金现货交易的投机性非常强，价格波动大，还有较大的杠杆倍数，在衍生品投资界传播着一个看似夸张、实则现实的故事———某人在交易期间持有较重的仓位跑进盥洗室，当他出来后，他的几百上千万资产分文不剩。因此，略有经验的投资者很少敢对衍生金融交易掉以轻心。 这就自然而然地致使大部分衍生品交易者在24小时连轴转的交易中大部分时间采取紧盯策略，当然，大家看得最多也确实是最有流动性的还是欧洲盘和美国盘。 可是这样一来：一方面受迫性地时刻关注市场的瞬间波动会使投资者精神高度紧张，如果旷日持久，精神状态自然越来越差，判断力更容易出现偏差，交易也容易变得不守纪律，这些都使得由于一个致命的错误导致满盘皆输的概率不断增高；另一方面，市场的波动时刻存在杂讯，时刻盯盘也很容易受巨幅波动的影响而改变正确的判断。 不仅24小时交易如此，4小时的A股交易同样如此，不少投资者将炒股视作每天的必修课，一天不盯盘就浑身不自在，这样就很自然地频繁遭受短线波动的影响，最终投资业绩远远跑输指数。 金融衍生品交易还折射出哪些人性的弱点呢，下一期，我们会继续探讨这个问题———《X倍杠杆＝X倍人性弱点》，敬请关注。 咨询或参与本版活动可发送E-mail至： fundweekly@163.com电话：52729636
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